股指期貨由于其具有的做空機(jī)制，是一種很有效的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具。使得機(jī)構(gòu)投資者在股票市場上構(gòu)建投資組合的同時(shí)，可以在期貨市場上賣空相應(yīng)的股指期貨合約進(jìn)行套期保值,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對沖，有效地規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使其所持有股票現(xiàn)貨資產(chǎn)不至于出現(xiàn)大幅縮水。通過科學(xué)的設(shè)計(jì)和引導(dǎo)股指期貨合約交易，不但可以使整個(gè)股票市場的交投更加活躍，還可以為機(jī)構(gòu)投資者的壯大發(fā)展提供更為成熟和有利的市場條件。
中小投資者應(yīng)理性參與
“我們建議中小投資者加強(qiáng)對金融期貨知識的認(rèn)識，樹立起對投資股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理意識，謹(jǐn)慎理性地參與股指期貨�！贬槍χ行⊥顿Y者如何參與股指期貨交易的問題，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰在接受媒體采訪時(shí)多次做上述表示。
朱玉辰表示，從中金所的合約設(shè)計(jì)情況看，合約大小、規(guī)格都考慮到機(jī)構(gòu)投資者避險(xiǎn)需求。但是不等于說中小型投資者不能參與，只是我們感覺這個(gè)產(chǎn)品比較新，要防止中小散戶一哄而起，出現(xiàn)炒新的局面，避免他們承擔(dān)不該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
證監(jiān)會(huì)期貨部副主任黃運(yùn)成也建議大眾投資者不必急于參與即將推出的股指期貨交易，而首先以關(guān)注、研究為主。黃運(yùn)成表示，因擔(dān)心投資者和監(jiān)管層均沒有經(jīng)驗(yàn)，滬深300股指期貨合約大小的設(shè)計(jì)會(huì)相對大些，交易也會(huì)以機(jī)構(gòu)為主。資金來源于養(yǎng)老金、親戚朋友借款等，并期望從股指期貨交易中添加家庭生活收入的個(gè)人投資者，要明白期貨交易放大收益的同時(shí)存在保證金瞬間虧空的可能。
業(yè)內(nèi)人士指出，股指期貨上市之初，應(yīng)當(dāng)逐步形成以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場。中小投資者可以借助基金的方式，引導(dǎo)其走向機(jī)構(gòu)行為，這樣對整個(gè)市場的成熟有利。金融期貨市場應(yīng)當(dāng)是主要服務(wù)于成熟的機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)然，它的發(fā)展離開不開中小散戶的推動(dòng)作用。
而在股指期貨仿真交易中，很多投資者在并不了解股指期貨以及交易規(guī)則的情況下，依然按照股票的操作手法操作，經(jīng)常導(dǎo)致爆倉的情況出現(xiàn)�！拔覀冊诠芍钙谪浄抡娼灰状筚愔胁粩嗟靥嵝淹顿Y者理性參與，并加強(qiáng)了對投資者業(yè)務(wù)方面的培訓(xùn)，目前可以說大多數(shù)投資者都能做到理性參與了。但一旦股指期貨推出，建議中小投資者先觀望為主�！备窳制谪浖瘓F(tuán)董事長王拴紅對本報(bào)記者表示。
據(jù)介紹，歷時(shí)42個(gè)交易日的“格林杯”股指期貨仿真交易大賽已圓滿結(jié)束，來自重慶的參賽者袁超以14551.22%的收益率拔得頭籌，并獲得6萬元現(xiàn)金大獎(jiǎng)。但比賽中還是發(fā)現(xiàn)了個(gè)別選手有“對敲”的違規(guī)交易行為，真正對交易規(guī)則吃透的并不多。
“由于滬深300指數(shù)已經(jīng)接近3000點(diǎn)，投資者參與交易的成本很高，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也就變大。因此一定要安好風(fēng)險(xiǎn)閘�！钡劳ㄆ谪洷本I業(yè)部副總經(jīng)理韓誼稱。
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