中新網(wǎng)8月25日電 當(dāng)前，中國貨幣信貸出現(xiàn)了持續(xù)高增長的態(tài)勢：貨幣供應(yīng)量增長處于1998年以來的最高水平；前7個(gè)月新增的人民幣貸款已超過去年全年。在這樣的大背景下，央行審時(shí)度勢，果斷出手，小幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。人民日報(bào)今日發(fā)表評論文章稱，此舉有利于防止貨幣信貸的過快增長，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。
文章分析稱，貨幣信貸的高速增長是幾年來擴(kuò)大內(nèi)需政策作用的結(jié)果，是國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的外在體現(xiàn)，從總體上看是正常的。但是，貨幣信貸在高速增長中也有可能埋下一些經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)。如果不綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，給予適時(shí)、適度的調(diào)控，消弭風(fēng)險(xiǎn)于未然，將不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康發(fā)展。
文章指出，公開市場操作、存款準(zhǔn)備金和再貼現(xiàn)是常用的三大貨幣政策工具。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將使金融機(jī)構(gòu)在央行的準(zhǔn)備金存款直接增加，使其可用資金相應(yīng)減少，信貸擴(kuò)張能力隨之減弱。
一方面，下半年貨幣信貸還有進(jìn)一步擴(kuò)張的趨勢。對人民幣匯率不合理的升值預(yù)期，誘使一部分外匯源源流入中國，這一勢頭在今后一段時(shí)間內(nèi)還可能繼續(xù)存在。為了維護(hù)人民幣匯率的基本穩(wěn)定，央行不得不大量收購?fù)鈪R，相應(yīng)投放大量的基礎(chǔ)貨幣。同時(shí)，下半年中國將進(jìn)行農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)，也需要央行安排一些必要的資金，投放一部分基礎(chǔ)貨幣。
另一方面，目前央行調(diào)控貨幣信貸的手段主要是公開市場操作，特別是通過向商業(yè)銀行發(fā)行央行票據(jù)的方式來回籠基礎(chǔ)貨幣。但是，光靠央行票據(jù)“單打獨(dú)斗”還難遏制貨幣信貸的迅猛增長。
因此，只有適當(dāng)?shù)厣险{(diào)存款準(zhǔn)備金率，再加上央行票據(jù)等多種調(diào)控手段，形成“組合拳”，才能比較有力地增強(qiáng)金融調(diào)控的效果。
文章總結(jié)指出，值得指出的是，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不意味著從此要緊縮“銀根”，要改變貨幣政策的方向了。事實(shí)上，央行只把存款準(zhǔn)備金率提高了1個(gè)百分點(diǎn)，上調(diào)后，商業(yè)銀行仍將保持一定的可用資金，依然具備平穩(wěn)增加貸款的能力，有利于逐步形成貨幣信貸平穩(wěn)增長的局面。而貨幣信貸的平穩(wěn)增長，既有利于維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好勢頭，又有利于防范各種風(fēng)險(xiǎn)，符合穩(wěn)健的貨幣政策的內(nèi)在要求。(田俊榮)
