上周市場上演連續(xù)逼空的風(fēng)格轉(zhuǎn)換行情，調(diào)整已久的大盤股全線大漲。統(tǒng)計(jì)顯示，上證180價(jià)值ETF一馬當(dāng)先飆升13.24%，其周累計(jì)漲幅在12只ETF中高居第一，漲幅超越滬深300指數(shù)上周9.31%的累計(jì)漲幅。申銀萬國證券和光大證券均在最新的ETF研究報(bào)告中將上證180價(jià)值ETF列入其后期推薦的ETF產(chǎn)品。

　　光大證券本周一最新發(fā)布的研究報(bào)告顯示，上證180價(jià)值ETF上周漲幅之所以一路領(lǐng)先，秘密皆在其持股結(jié)構(gòu)之中。統(tǒng)計(jì)顯示，目前上證180價(jià)值ETF的采掘和金融行業(yè)配置比重合計(jì)高達(dá)72.9%，明顯高于上證50ETF和央企50ETF等以大盤股為投資標(biāo)的的產(chǎn)品，在12只ETF中位居榜首。由于上周爆發(fā)力最強(qiáng)的板塊正是采掘和金融，這成為上證180價(jià)值ETF凈值大漲的最有力推手。

　　申銀萬國在最新的研究報(bào)告中則指出，過去一周市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換十分明顯：周期性品種大幅跑贏消費(fèi)品，大盤股大幅跑贏小盤股。申銀萬國認(rèn)為，上周隨著市場對調(diào)控政策預(yù)期的穩(wěn)定，加之外盤表現(xiàn)堅(jiān)挺，場外資金蜂擁而入，大舉購入前期表現(xiàn)欠佳的周期性品種，場內(nèi)部分資金也開始換倉，成就了周期性品種短期內(nèi)的爆發(fā)。目前來看，周期性品種的上漲更多的是對低估值的修復(fù)，還未受業(yè)績上調(diào)的推動(dòng)。由于業(yè)績上調(diào)往往發(fā)生在經(jīng)濟(jì)上升的階段，因而明年出現(xiàn)的可能性較大。目前大盤股估值水平仍遠(yuǎn)低于小盤股，大盤股估值仍有提升空間。

　　從資金流向來看，市場對上證180價(jià)值ETF的熱情也達(dá)到了新的頂點(diǎn)。本周一上證180價(jià)值ETF盤中再創(chuàng)2.99元的新高，全日成交高達(dá)8991萬元，較上周五3584萬元的成交量大增150%，相當(dāng)于上周一1585萬元的5.7倍。申銀萬國表示，若投資者繼續(xù)看好大盤股估值上升空間，可重點(diǎn)關(guān)注上證180價(jià)值ETF等風(fēng)格偏大盤的ETF產(chǎn)品。(敖曉波)