11月22日，抗議者在愛爾蘭總理辦公室外舉行示威活動 資料圖

　　愛爾蘭求救似乎并非新一輪歐債危機的結(jié)束，反倒更像是開始。

　　在焦急等待愛爾蘭援助方案細節(jié)的同時，不安的投資人又開始將眼光投向了葡萄牙，乃至西班牙、意大利。周二的歐洲市場儼然被籠罩在債務(wù)危機“傳染病”的陰影之下：歐元暴跌近2%，創(chuàng)兩個月低點；歐洲股市大跌2%左右，葡萄牙、西班牙等國國債收益率大幅飆升。這樣的避險風(fēng)潮也延續(xù)到了周三的歐洲早盤，股市普遍下跌，歐元則繼續(xù)下挫。

　　葡萄牙辟謠難解擔(dān)憂

　　從本周前兩天金融市場的表現(xiàn)看，愛爾蘭政府尋求援助的“雙刃劍”效應(yīng)開始顯現(xiàn)：盡管這可能為該國的財政危機找到某種解決方案，但同時也讓投資人對該國乃至整個歐元區(qū)的債務(wù)形勢作出重新認(rèn)識，即情況可能正變得更糟。

　　分析師注意到，投資人愈加擔(dān)憂債務(wù)危機的多米諾骨牌效應(yīng)在歐洲擴散，眼下葡萄牙被認(rèn)為是下一個最有可能落難的國家。

　　和幾天前的愛爾蘭一樣，最近葡萄牙政府也在忙著辟謠。葡萄牙總統(tǒng)曾出面表示，葡萄牙目前還不需要也沒有申請外部援助。但這顯然不足以打消投資人的疑慮。

　　周二，10年期葡萄牙國債與同期德國國債的收益率溢價上升了27基點，達到434基點。與近期的高點相比，該溢價有所收窄，但仍超過了上周的水平，表明投資人認(rèn)為該國債務(wù)違約的風(fēng)險增大。

　　盡管葡萄牙銀行業(yè)的問題沒有愛爾蘭那么大，其預(yù)算赤字也不像希臘那么嚴(yán)重，但該國的確受困于“高赤字、高債務(wù)和低增長”的艱難境地。不少人都預(yù)期，葡萄牙爆發(fā)債務(wù)危機只是時間早晚問題。

　　去年，葡萄牙預(yù)算赤字占GDP的比例達到9.3%，歐元區(qū)的目標(biāo)上限是3%�；ㄆ熘赋觯�今年以來，葡萄牙的赤字狀況未得到明顯改善，即便是與希臘、愛爾蘭、西班牙等其他歐元區(qū)外圍國家相比。

　　西班牙若出事會很嚴(yán)重

　　在一些人看來，葡萄牙只是一個小國，即便被迫求救也不會帶來系統(tǒng)性的風(fēng)險。IMF的利普斯基已表示，只要葡萄牙有需求，IMF方面有現(xiàn)成的信貸安排。但是，西班牙的問題則更加令投資人神經(jīng)緊繃。西班牙是歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體，其經(jīng)濟規(guī)模超過葡萄牙、希臘和愛爾蘭的總和。

　　霸菱資產(chǎn)管理公司固定收益和貨幣主管王爾德表示，如果西班牙需要被援助，市場對于歐元區(qū)的整體擔(dān)憂就會加重。債券市場已先行作出反應(yīng)，周二，西班牙國債與同期德國國債的收益率溢價上升27基點，達到236基點的，為歐元問世以來新高，同時也遠遠超過了今年5月創(chuàng)下的221基點的前紀(jì)錄。

　　最近進行的西班牙國債拍賣也印證了投資人的疑慮。23日，西班牙發(fā)行的三個月及半年期國債收益率大幅飆升，比前一次發(fā)行的成本提高了近一倍，與同期德國國債收益率的溢價也創(chuàng)下歷史新高。其中，三個月期國債收益率由10月26日發(fā)行時的0.951%提高到1.743%，半年期國債收益率則從1.285%上升到2.111%。

　　西班牙國內(nèi)股市近日也劇烈波動。僅在22日和23日，馬德里股市累計跌幅就近6%，自本月初以來，該國股市跌幅已超過10%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期投資人拋售西班牙國債的舉動應(yīng)引起高度重視。如果說，歐盟和IMF援助希臘、愛爾蘭和葡萄牙等小國還能應(yīng)付的話，要救西班牙可能會心有余而力不足。一旦該國被迫債務(wù)重組，將可能給投資人和歐洲銀行業(yè)帶來無法估量的沖擊。